国金证券：得不到阳光诺和买入评级

2022-03-01国金证券股份有限另行公司王班对强光贝特和透过学术研究并发表了学术研究统计数据《专门从事财务状况符合预期，未来有望慢速成长》，本统计数据对强光贝特和证明了买进评级，当前股价为100.05元。

强光贝特和(688621)

政治事件

2月底27日，强光贝特和发表2021年年报公告，另行公司充分利用营业盈利4.94亿元，去年同期增长速度42.12%；归母净利息1.06亿元，去年同期增长速度45.81%；扣非后归母净利1.02亿元，去年同期增长速度41.07%，盈利利息除此以外充分利用高速增长速度。

简评

专门从事企业稳步加快，另行签下单高速成长。全国性医药研制外包行业高景气度，另行公司不断改善研制及市场需求应运而生并能，必要性订做诊断前及诊断一体化服务平台，专门从事企业充分利用高速增长速度。分裂谷来看，法医学学术研究企业充分利用业绩2.79亿元，去年同期增长速度35.98%；诊断试验与动物分析方法企业充分利用业绩2.14亿元，去年同期增长速度50.95%。此外，另行公司另行签下单高速增长速度，2021年另行签下单为9.29亿元，去年同期增长速度76.42%，累计存量订单为15.68亿元，饱满的订单前提了未来财务状况的高速增长速度。

另行公司年中加码研制，英才设计团队必要性扩编。另行公司不断加码研制并加强多种技术并能平台规划设计，2021年研制支出为0.48亿元，去年同期增长速度39.15%，研制管理人员总数为716人，占比82.02%；研制管理人员人除此以外产值为56.55万元，去年同期改善10.38%。此外，各个企业裂谷的研制管理人员保持蓬勃发展速度趋势，法医学学术研究企业有635人，去年同期增长速度21.65%；诊断试验与动物分析方法企业共有238人，去年同期增长速度52.56%，必要性提高了另行公司综合研制服务并能与竞争力。

全方位创另行项目稳步加快，各项专营指标逐步改善。我们原订2022年开始，另行公司的全方位研制裂谷亦会逐渐开始有重点产品销售分为负重，2023年开始亦会有尤为突出的分为类盈利，为毛利率、净利率和ROE带来的突出改善和改善。既有来看，另行公司专营层面年中向好，展现出另行企业扩展到慢速、分为类盈利慢速的良好专营态势。

外资建议

顾及另行公司专门从事企业的高成长性，我们上调2022-2023年EPS都为1.87/2.64元，分别上调4.13%/0.11%，并给予2024年EPS为3.61元（此前无2024年预测），相同PE都为51/36/27，维持“买进”评级。

后果提示

重发后果、既有技术管理人员流失后果、监管后果、IP人身安全后果、外资后果、汇率波动后果、工业产品涨价后果、安全生产线和人身安全环境后果

该股最近90月内共有3家管理机构证明了评级，买进评级3家；无论如何90月内管理机构前提除此以外价为100.32。证券之星星净资产分析方法机器显示，强光贝特和（688621）好另行公司评级为4.5星星，好价格评级为1星星，净资产综合评级为3星星。(评级范围：1 ~ 5星星，最高5星星)

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