俄罗斯“北极熊”，如何沉默地企业了全世界

便不久谋得炼油厂董事但会的一个席由，但无法对炼油厂的实施任何主宰。

Yuri 本人曾一度写过一书来解释这次购入，不过“绿九月购入”血案的毫无疑问涵义是让其注意到，与其对在此之后公司展开假新闻购入设法越好来越好进一步控制，不如和钜子产生紧密联络，并放权给后者。

1998 年，Menatep 遭遇非法活动等一系列指控最终消亡。已是自由身的 Yuri 初涉保险业的控股公司，在大量研究工作研报时，刚刚崭露头角的离线激起了他大大的天分。一位摩根斯坦利的咨询公司是他的最挚爱，这位预期了 eBay 和南美兴起的人，就是其后声名大噪的“离线女王”Mary Meeker。Yuri 称赞当时还未声名大噪的“女王”颇具创造性。

但是，Yuri 未能打算返回格兰特的卫星城掘金，而是就让在家乡碰碰固执，毕竟，为什么明斯克不能显现自己的 eBay 和搜索引擎？

不过，大干一场在此不久，Yuri 还需要一个合伙人，在银行工作时相识的甫 Grigory Finger 是个适合于填补空缺，两人都一样有大一境遇，且都对离线感天分。“我们俩有化研读反应。”Yuri 如此赞赏和搭挡的人关系。

两人以 NetBridge 为名的基金年底搬入。

当下的Mail.ru直到今天是过去搜索引擎的样子｜官网视频

打造“罗马尼亚初版搜索引擎”

没人就让到的是，日后在罗马尼亚离线创举值得一提的是的博客，最先孕育出于宾夕法尼亚州纽约。

和 Yuri 十分相似，Alexey Krivenkov 舍弃了自己的物理家生涯，设法去了宾夕法尼亚州纽约——90 二十世纪的来访境遇让他对宾夕法尼亚州深居简出。虽然刚开始必需以加油站谋生，但不久 Alexey 就在研读计算机的朋友 Eugene Goland 的在此之后公司 DataArt 就职。

DataArt 以芯片起家，但是最在此之后的业务范围应用软件咨询十分对 Alexey 的胃口，在大研读时对离线的碰触让他看得见了其相当大的蓬勃发展创造力。由于签证问题，Alexey 不愿回到基辅，不过正是在这里，他此后聚集了一批有天分的朋友，组成了制做设计团队，为其后的 Mail.ru 打下基础。

1997 年在此之后年前夜，苹果公司宣布以 5 亿美元购入 Hotmail，假消息在 Alexey 设计团队中的产生相当大因素，他们重在此之后考虑为人们共享订阅电子邮箱维修服务。Alexey 以差不多 500 美元的市价从朋友就让买到了 Mail.ru IP，多多得到了一个聪明计算机程序。

“对于我们来真是这不是一个商业性计划书，只是一件很酷的事。”Alexey 回忆起道。

虽然没就让过花钱，但是 Mail.ru 在罗马尼亚没有悬念地火了，更早离线用户；还有而至。DataArt 也为 Alexey 的下半年担保 100 万美元。

随着概念设计蓬勃持续发展，Mail.ru 共享的维修服务仍未不仅是邮箱，还包括音乐、即时通讯和招聘等等。无论如何那 500 美元买了的IP仍未不能最简单其野心，Mail.ru 越好来越好名为 Port.ru。

另一边，Yuri 和搭挡的 NetBridge 的战略则是寻找“地缘套利”的机但会。他们找到的第一个概念设计是 Molotok.ru，一个罗马尼亚初版的 eBay；一个罗马尼亚初版的南美，24x7.ru。

理论上来真是，Yuri 和 Alexey 不但会产生交集，但是千禧年离线泡沫的崩裂，让 Port.ru 概念设计面临险境，即便成交仍未降至 1 亿美元，但是在卫星城哀鸿遍野的确实会下，概念设计在罗马尼亚越好来越好无以拉到外资。

NetBridge 的确实会也不理就让，外资的两个概念设计虽然损失没那么大，但也没什么奖赏。这时 Yuri 看得见了 Port.ru 的蓬勃发展创造力，并马上搏了上去。

Yuri 和搭挡将 NetBridge 和 Port.ru 新设，这个在此之后的 Mail.ru 的公司已是罗马尼亚离线的在此之后地标，旗下扩展到多种业务范围。而 Alexey 则在 23 岁时急流勇退，拿着钱远归国意大利研究工作手工造纸。

最后几年，Yuri 体现保险业的控股公司时的技术，将的公司裁员 80% 并引入广告产品销售模式，将 Mail.ru 从一个颇具创造力但是没有产品销售的创业在此之后公司，转化成了一个毫无疑问的商业性在此之后公司。通过离线一些游戏，Mail.ru 成功在 2006 年产品销售才对。

外资 Facebook 转战卫星城

当 Mail.ru 业务范围逐渐走上正轨时，Yuri 的股票永生复苏了，他和搭挡又将精力放到了下半年 Digital Sky Technologies 上（DST），随着离线加速蓬勃发展，DST 也赢取了来自 Naspers 和腾讯，甚至罗马尼亚保险业大鳄的外资。而国际投资者猿猴环球和高盛的加入，也为 DST 推开了在此之后的大门。

同时，虽然罗马尼亚“山寨”了卫星城的离线创在此之后，但在不太确实上前者的人际舆论在此之后公司的产品开发反而比宾夕法尼亚州较低。因为罗马尼亚网民碰触离线越好来越好晚，这意味他们先碰触人际博客，然后才注册邮箱。而由于境遇过此前恶劣的外资环境，罗马尼亚的人际博客不愿在开始就再考虑流转。

作为“前排观众”，Yuri 和搭挡此后近距离明了人际博客如何将每秒钟转化成手续费，而这是一个价值数十亿美元的成果。

曾一度外资 DST 的高盛为 Yuri 带来了 Facebook 即将担保的假消息。不过，虽然有来自保险业圈的为了让，但是鉴于 DST 只是一个的公司而不是基金，就让并没有数亿美元“弹药”；同时，Yuri 在罗马尼亚离线圈确实才智响亮，但是在卫星城没人认识他。

深知 Facebook 的断然拒绝，Yuri 忍耐。在和时任 Facebook 保险业主管 Gideon Yu 沟通时，Yuri 表示自己在人际博客流转上的成果，可以为了让到 Facebook，并请求见面详谈，不过后者认为这确实但会“不合理您的等待时间”。

毫不介意“软钉子”，Yuri 带上渴望搏面而来。在 Facebook 办公室旁边的星巴克聊了 15 分钟后，Yu 同意为 Yuri 和扎克伯格须要见面。

当 Yuri 和扎克伯格一定会睡觉来开谈，用 Facebook 前在此之后公司蓬勃发展 VP Vaughn Smith 的话是，他们“直到今天一头雾水”。

在此不久两年，Facebook 的成交仍未降至了极高的 150 亿美元，不过鉴于21世纪经济直到今天在前一年的保险业危机中的扭转局势，但内阁会议上的人认为众所周知中的肯的数字应是 10 到 40 亿美元——足见没多少人注意到这家人际舆论巨头将会的创造力。

谈判中的，由于明了 Facebook 的数据集，Yuri 展现了对于人际离线蓬勃发展的旋风信心，这种信心让 DST 能开出比其他竞价者高得多的市价。当然除了打伤钱，Yuri 还给扎克伯格看了 DST 旗下人际博客的运营数据集，并进行近期。这让 Yuri 和扎克伯格建立联络了越好来越好私人的联络。

“他（Yuri）很擅长和新能源在此之后公司创始者建立联络人关系。”Smith 回忆起道。

当然，这样的外资值得注意有风险。一般确实会下像 DST 这样大笔外资，一般来说但会赢取被投在此之后公司的一员董事但会席由。不过，这在扎克伯格那里如出一辙，因为他希望全权主宰在此之后公司。

确实是均受“绿九月巧克力炼油厂购入”的因素，Yuri 同意了扎克伯格的重在此之后考虑。“你一般而言非要董事但会席由才能施展因素力。”Yuri 其后真是道。不久，DST 最后以 100 亿美元成交，向 Facebook 投入了 2 亿美元。

人际舆论曾一度是DST重仓的各个领域｜相片：The Generalist

DST 兴起的秘密文则件

从外资 Facebook 到今天的 12 年等待时间中的，DST Global 仍未外资了数百家在此之后公司，同时成长为管理机构数百亿美元的巨型基金。根据介绍，DST 在大量外资中的，只显现过；也亏钱的确实会。固执固然是一个考量，但 Yuri 及其设计团队的外资哲研读无论如何起着了越好来越好重要的发挥作用。而如果总结一下，其成功大致有四个考量。

1. 应运而生更早

事后诸葛亮显然简单的，人们一般来说但会幻就让如果自己当年外资了苹果但会怎样，但真实情况是多半在更早线性变换时候看极低毫无疑问有创造力的在此之后公司和概念设计。而只不过少数投资者一样，DST 赶走了范式转到的机但会，其中的有三点格外突出：

人际离线流转创造力

世界性支付宝的兴起

共享经济的近期

只不过前文则所述，由于有不同的从业境遇，让 DST 能月份看得见人际离线的流转创造力，这使得他们可以在 Facebook 不久，在此期间对 Twitter、WhatsApp、Snap 以及全国性的陌陌和字节跳动等人际在此之后公司进行更早外资并赢取有利可图奖赏。

就像挖掘出人际舆论的创造力，DST 在很早的时候就挖掘出支付宝的破坏性意识。Yuri 曾一度回忆起看得见用户线上借出的百分比时，恰巧到将会这个数字将但会翻番。自已，DST 最后在此期间失手中国地区、阿里巴巴、Flipkart 和美团等在此之后公司，建立联络起一个更让人吃惊的支付宝外资矩阵。

刘强东在《我的创业史》中的曾一度讲过拒绝接均受 DST 外资的故事：Yuri 见面就真是自己最高可以投 15 亿美元，而且中国地区越好晚上市自己越好要投，搞得刘强东“差点以为他是骗局”。

最终，在中国地区 C 轮担保中的，DST 两大了其中的 5 亿美元份额。

人际和支付宝值得注意，DST 对共享经济也有涉猎，除了 Airbnb，DST 也是滴滴和 ofo 的股票，当然，今天这；也外资外表确实以致于成功，但在当时直到今天很强预见性。

DST擅长在世界性寻找相近企业所持｜相片：The Generalist

2. 世界性套利

紧盯以外在此之后公司固然有优势，但是 DST 瞄准的却是现代性，这不仅能降极低挖掘出潜在所持的机但会，同时可以复用基金的更早成果。当挖掘出某个特定商业性模式可行，DST 就但会在世界性寻找十分相似在此之后公司。

例如，当 DST 挖掘出外卖维修服务是一个可行模式，在外资的爪哇的 Gojek 值得注意，DST 还马不停蹄地外资了宾夕法尼亚州的 DoorDash、欧洲的 Deliveroo 等在此之后公司。值得注意的即兴被用在了日杂送货、离线银行和离线售车等几个垂直赛道里面的。

这样做的一个好处是，在外资多家在此之后公司不久，相对来真是其他风投，DST 基金将已是该赛道的一个重要数组。只不过当年 Yuri 用 Mail.ru 的数据集来真是服扎克伯格一样，今天 DST 可以将从外资德国汽车销售博客 AUTO1 上来作的成果，用来外资车好多等其他十分相似在此之后公司。

这种外资方式将还可以随之纠错，就像 Yuri 深居简出错失 Uber 和拼成；还有后，随之开启了对滴滴、Ola 和 ofo 的外资，拼成；还有的“上场”则是爪哇的人际食店在此之后公司 Super。

世界性外资的方式将，不仅可以让 DST 随之复用来作的成果，同时也让其在错失轻而易举一些游戏内的时候，有一张要能，不至于全然落空。

3. 让拒绝接均受外资越好来越好简单

从 DST 对 Facebook 的外资可以显出，Yuri 和设计团队足够灵活，可以拒绝接均受较低的成交和相当多主宰。将这种哲研读思就让后下到不可否认，DST 甚至尝试过一个全然无缝的外资模式。

2011 年，Yuri 曾一度后下出过一个全自动基金 Start Fund，颇具革命性——每一个转至卫星城有名初创 Y Combinator 的概念设计可以收到 15 万美元的外资，不做任何选择。对于仍在更早的创始者来真是，15 万美元要比 YC 的 2 万美元外表越好来越好像一个 Pre 种子轮的外资。

虽然只有两年，但是 Start Fund 投出了数家目前仍未担保几亿美元的创造力在此之后公司，例如宾夕法尼亚州的“毒”Goat 担保近 5 亿美元、离线贷款 LendUp 担保 3.61 亿美元；另外一些则在适合于的时机娼妓巨头，例如 K12 离线教育 Clever 被 Kahoot! 以 5 亿美元购入，智能家居平台 SmartThings 以 2 亿美元市价被三星支出囊中的。

可以显出 StartFund 的模式可以真是利润有利可图，越好来越好重要的是这让 DST 能够在21世纪上最有名的初创中的建立联络起自己的坐标系，而回报不过是每轮差不多 1000 万美元的外资，这对风投企业来真是基本不值一提。

通过 StartFund 可以显出，DST 有意愿尝试任何方式将，只要能让外资，或者真是让创业者越好来越好容易拒绝接均受自己的外资。

4. 力撑创始者

在舆论笔下，Yuri 多半被刻画成一个不苟言笑的人。不过，对于新能源在此之后公司的创始者来真是，Yuri 丰富的成果和从外部的性格，让他们越好来越好容易拒绝接均受后者的要求。越好来越好重要的是，Yuri 但会让创始者并不知道，DST 站在他们那边。

Facebook 外资这一标志性血案代表人了 DST 的态度，和一些在被投在此之后公司管理机构上众所周知激进的风投如绿杉相对来真是，DST 已是了“不插手”的代表人。

当然，不插手不代表人作壁上观，DST 值得注意努力和创始者建立联络长期人关系。有行内透露，DST 的股票在 Deliveroo 概念设计上投入了比其他风投越好来越好多的精力，即便概念设计本身却是没那么花钱。

DST 能够赢得创始者的心，不可缺少的一个标志确实是 Facebook 购入 WhatsApp。Yuri 透露，他曾一度数次试图外资 WahtsApp，但都被拒绝，直到 2014 年初，CEO Jan Koum 最后在 Yuri 的加州豪宅中的松口拒绝接均受 DST。

不过，三天不久，Yuri 的老朋友扎克伯格就向 WhatsApp 紧贴纸胸前。虽然感到失望，但 Yuri 对前来咨询的 Jan 真是明 Facebook 的购入是一个好生意，他应拒绝接均受。两周不久，Facebook 以 190 亿美元购入 WhatsApp 的假消息录出。

不过，外资泡汤时仍能为对方着就让的态度，让扎克伯格和 Jan 同意让 DST 以极略低于购入价 3 倍的市价外资，约等于是给 DST 白送钱了，两人的重在此之后考虑让 Yuri 感到“情无以自禁”。

此事可得出两个成果，好好对待一个即将被 Facebook 购入的创始者朋友；确实没有风投比 DST 越好来越好能感动创始者。

赶走下一波风潮

没人能冲到功劳簿上睡觉，在外资企业众所周知如此，而 DST 无论如何不愿退缩。2021 年 DST 一共失手 73 次，外资概念设计遍布宾夕法尼亚州、中的国、印度、的希腊和欧洲。这些外资概念设计虽然没有重回“商品离线”的大船舶，但是在 B 端 Fintech 企业中的，DST 仍未无以免斩获。

为了赶走下一波风潮，DST 开始搭起内部调研设计团队，在此之后近加入的人多有行研背景，这将给 DST 带来越好来越好广阔的用心，来隔开在此之后趋势和在此之后市场。

对于高阶股票，DST 放权让他们在越好来越好在此之后，但没有被验证的概念设计上，合伙人可以以私人名义进行更早外资，而在此之后公司内的管理层可以跟投，形成内部外资小分队。以保险业新能源在此之后公司 Zolve 为例，在拒绝接均受 DST 的 A 轮担保在此不久，仍未拒绝接均受了 DST 多达 16 个股票的个人外资。

和其他风投一样，DST 对加密本国货币企业逐渐产生天分。确实是因为错失几大交易所的外资，2021 年 DST 在此期间外资了 BlockFi、Cobo、Bitwise 以及 Blockchain.com 等概念设计。

对于支付宝的热挚爱，让 DST 对物流和日杂配送物流越好来越好加敏感性。孕育出于欧洲的日杂配送博客 Gorillas 允诺可以在 10 分钟内将货物送达，而为了最简单这个目标，该在此之后公司在一年半之内融到更让人困惑的 13 亿美元。Gorillas 深知的下一场和当年 Facebook 十分相似，成交过高且没有流转捷径，这是又一次考验 DST 固执的机但会。

本文则来自新浪政府部门号：具体来说花园（ID：geekpark），所写：Mario Gabrile，编译：程子华

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