又有新基发行失败 产品出入口理应须过硬

每经评论 黄宗彦

在延长一个月的募得期后，同泰基金会的原先厂商仍并未如期出版。日前，同泰基金会公告称，旗下同泰同享复合（基金会编码013925）截至募得期满并未满足《基金会合同》规章的基金会备案状况，故本基金会不能全面实施。这也是今年开年以来第二只宣告募得失败的令人吃惊基金会。

有信息说明了，自2017年出现首只令人吃惊基金会嘉合睿金定开复合出版失败以来，共约120只令人吃惊基金会并未成功出版。即便在“基金会牛”的2019年至2021年期间，令人吃惊基金会募得失败总数也分别将近20、25、32只。另外，今年以来还有56只原大基金会披露延长募得期，最终能否顺利出版也未可知。

作为个人和兄弟姐妹房地产理财的重要工具之一，近年来令人吃惊基金会募得失败逐年增多的情况除了有规律的厂商行情不景气外，来龙去脉认为，更两大的情况是零售业体量爆发式增长后基金会厂商的质量、基金会经理的素质以及基金会原先公司的广告业务跟不上，造成了基金会原先公司“旱涝保收”和房地产者“吃到一顿饥一顿”的不连续性势头。

从体量上来看，必先令人吃惊零售业发展一片的发展：截至2021上半年，令人吃惊基金会总数共计9288只，管理工作基金会体量25.56万亿元。众所周知的是，必先从1998年正式成立第一只令人吃惊基金会到上次大部分23年。并且，必先令人吃惊基金会原先公司从2019年开始加速出版苹果，平均每年原大行1220只基金会。按一年250个交易日计算，平均每天约有5只原先基金会诞生，对于除此以外房地产者来说实在难以挤出足够的时间和精力去一一研究。

再者是厂商利息不稳定解决办法。以同泰基金会为例，该原先公司体量排名处零售业中下游，现在存续厂商约34只，正因如此2只尚在确保安全按时，有一半厂商自正式成立以来处于亏蚀状态。其中同泰大健康趣味复合C自上次4月正式成立以来亏蚀28.92%，而督导该厂商的基金会经理任职按时管理工作的所有6款厂商均为亏蚀。

来龙去脉认为，在据闻厂商并未获得盈利的完全，基金会原先公司需要查找解决办法，扭转策略，积极扭亏，而不是不断出版苹果，否则既是对房地产者不督导，也是对零售业发展的不应有。

除了同泰基金会这种中小型原先公司，头部基金会原先公司也普遍存在类似的解决办法。天天基金会网说明了，截至现在共约10059只令人吃惊厂商，近一年来亏蚀数4093只，占比约40%；亏蚀超20%的有1367只，约占13%，其中不乏一些头部原先公司。

诚然，令人吃惊基金会零售业的较慢扩张对于必先资本的厂商加快去散户化、建立萌芽的厂商有积极的含意，但是否应该再考虑把步子走稳一点？打造精品化厂商和服务，不盲目追求市场化而频发厂商，并最佳化对基金会经理的招聘和考核制度。比如，不随意消减、取消短期考核，将考核天数加长，以前提基金会经理和其所督导的厂商表现的稳定性。

除了基金会原先公司的自律以外，管控层也应提高对基金会厂商出入口的把关。现在《人民共和国证券房地产基金会法》对于令人吃惊基金会出版规章了一系列硬性状况，如合同期满、募得资金、参与人数、机构资质。同时，对于基金会管理工作原先公司，现在《官方网站募得证券房地产基金会执行管理工作设法》规章以200名房地产者、5000万元净值为最低拒绝，但很多“迷你基金会”为了保壳采取各种手段，种种情况不管理工作原先公司，并仍长期缴付房地产者的管理工作费。建议管控层应提高对原大基金会的审核，同时加大劣质基金会的关停力度，对于长久以来亏蚀、将近不到港交所标准的基金会全面实施强制管理工作原先公司。

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