舒泰峰：舒尔茨“先战后胜”的投资之道

，他的新公司和利是对霍金斯·伯斯的管理战斗能力都大加赞赏，甚至不惜称许他是“鼓舞人心的管理方面”。一旦用奢侈品股的逻辑看Skype，选择的标准化就不一样了，所以他的新公司不必须Skype产品一直带上有不可否认，只必须它必须不间断的揭示性，不间断的营收就好了。Skype这几年营收的大幅增长无疑比拟了他的新公司的辨别，也让他的新公司赚的盆满诃满。

这次付钱Skype公司也是这样。Skype公司曾经辉煌一时，在九十年代是个人电脑的亲率新材料新公司之一，但最后由于导向不设法而一路攀升，出了无人问津的落寞贵族。只不过，在Skype公司顾问CEO恩里克·洛莱斯的拥护下，Skype公司依然供油极佳，并且运营状况不间断好转。

Skype公司有非常适当中的为自由本金流。以前五年当中，新公司每年揭示左右40亿美元的为自由本金流。而有分析师极为认为，Skype公司还可能将每年为自由本金流规模提高到有数45亿美元。与此同时，Skype公司都有著可信的营收战斗能力。新公司2021财年的纯利润率将近10%，较2019和2020财年提高了一倍。

最关键的，Skype公司新公司在回报股东特别依然相当慷慨。新公司依然通过回购的手段将本金流受惠给股东。以前24个月，新公司回购了26%的股份，并承诺当前财年回购有数意义40亿美元的股份。股息特别，其相对稳固的年度收益报酬率约为2.6%。

此外，Skype公司新公司具备潜能丰富的外间。新公司总裁兼CEO恩里克·洛莱斯（Enrique Lores）在该新公司的兼任潜能将近三十年，曾主管多项核心业务。在其引领下，Skype公司拟定了一系列大战略新公司。最左右一笔是同意耗资33亿美元母公司音视频生产商博诣（Poly）。新闻媒体预定这将巩固新公司在音箱、屏幕以及文件共享和协作软件产品特别的用水战斗能力，产生协同效应。

在付钱西方石油新公司和Alleghany时他的新公司同样知道明了出新了以慢制短时间的特色，这两家新公司他都非常相像。尤其是Alleghany，他的新公司在这次本公司上先是知道：“我不太可能密切辨别了这家新公司60年。”

先为胜后战的第五个特色——忘记留一手。在经过下半年初的400多亿美元海外投资最后，他的新公司还具备一千多亿本金。这一特别是由于他并未找寻更多的海外投资帮助，另一特别也代表了他对于海外投资世界理论上的探究。海外投资世界忘记要面对Julie重大事件，危机随时会引发。只有留够本金，才能应对不时之需。而且当危机引发的时候也不一定显然帮助的来临，本金自已才必须把握住这种帮助。2008年金融危机引发后刚，他的新公司在《时代周刊》上发表文章Buy American. I AM，完出了漂亮的抄底。下半年的产品下跌又一次给他的新公司揭示了逆向操作的帮助。

论述：先为胜后战只不过都有两个特别，一是先为胜，二是后战。先为胜领悟的到时的战斗能力，后战知道明了的是动感，两者缺一不可。越是辨别他的新公司的海外投资操作，越会发现他就像一个老练的狼人，具备超人的耐心和毅力，在捕食并未用到以前静静地到时，而当捕食一旦用到就果断奇袭，一击而当中。

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