大成基金会解读：MLF超量续作、利率下调体现政策稳增长决心

金融界1年底17日消息，金融机构开展7000亿1年期MLF操作和1000亿7天期公开市场逆回购操作，里面标商品价格计有2.85％和2.1％，里面标商品价格之外下降10bp。这是金融机构自2020年4年底15日便首次下调MLF商品价格，靠近2021年12年底降准才一个年底。天和基金认为，在2021年12年底降准后，1年底MLF而政府续作并且降息，体现了政策稳预期、稳放缓的决意。

天和基金分析，当前实体经济体制无论如何面临很小影响，从置地方面看，房企预售资金监管无论如何较严，部分房企的资金影响很小，行业出清仍在继续；轻工业方面，上游贵金属价格无论如何保持稳定高位、终端设备供给完全恢复较为较慢，使得里面下游行业盈利空间受到变形，注资态度更加谨慎，轻工业注资结构仍然存在分化；居民消费端，居民消费大修在流感反复下仍较为较慢。天和基金认为，区域性来看，当前经济体制放缓对稳放缓政策诉求较高，里面央经济体制工作会议也提出了“各方面要不遗余力推出有利于经济体制稳定的政策，政策发力前提靠前”的敦促。

天和基金认为， 原先1年期和5年期LPR商品价格如有进一步下调或有效地稳定预期，分别缓和实体融资供给极低、降低购房者的债务影响。2021年下半年，受到房置地和城投调控升级、财政支出较为偏高等因素影响，行业里面长期借款放缓较为受挫，信贷规模放缓里面票据融资占比增加，实体融资供给较弱，下调LPR商品价格或有效地倡导行业融资供给的放缓。同时，居民里面长期借款放缓继10年底和11年底或多或少好转后，12年底无论如何受挫，或是由于按揭借款政策边际适度后，后半期积压购房供给集里面释放，原先居民购房供给极低。下调5年期LPR商品价格能够降低购房者的债务影响，更佳地受限制合理住房供给，倡导房置地市场平稳健康运行。

来源:金融界