供给压力仍较大 PVC或震荡运行

来源：冠通期货交易 作者：冠通期货交易

研报正文

期货交易之外：

4上半年27日，PVC主力签下2309增仓震荡北行，最低价5957元/吨，更以6055元/吨，再一走势在5994元/吨，在60日仅有线正上方，股价0.89%，持仓量再一提高21451手至749500手。

基本面上看：

供应口，PVC开工率环比降低5.81个去年至70.33%，其中电石律开工率环比降低7.03个去年至65.37%，酰胺律开工率环比降低1.60个去年至87.29%，开工率回落，西北面历年同期高水平中位。导入产能上，40万吨/年的聚隆化工外于3上半年底投入使用，40万吨/年的万华化学近期试验车。台湾该集团PVC5上半年初船货大幅提高60-80美元/吨。

需求量口，房企贷款生存环境获得有所改善，保交楼新政策持久，地产开建口很好，但企业和新开工仅仅稍高，且工业产值降幅扩大。

1-3上半年初，全国地产开发企业25974亿元，工业产值降幅扩大0.1个去年至5.8%。1-3上半年初，地段卖出范围29946万平方米，工业产值下滑1.8%，较1-2上半年的工业产值降幅缩小1.8个去年；其中住宅卖出范围下降1.4%。地段卖出额30545亿元，下降4.1%，其中住宅卖出额下降7.1%。

1-3上半年初，房子开建范围19422万平方米，工业产值下降14.7%，较1-2上半年工业产值经济指标提高6.7个去年；其中，住宅开建范围14396万平方米，下降16.8%。保交楼新政策持久。

1-3上半年初，房子新开工范围24121万平方米，工业产值下滑19.2%，较1-2上半年工业产值降幅提高9.8个去年；其中，住宅新开工范围17719万平方米，下滑17.8%。

截至4上半年23日当周，地产成交价转而下滑，30全市地段成交价范围环比下滑13.59%，西北面近几年来的中性高水平，高度重视先前成交价具体情况。

备用上，社会备用小幅回落，截至4上半年21日当周，PVC社会备用环比下滑1.63%至51.12万吨，工业产值去年提高57.49%。

基差之外：

4上半年27日，华东地区电石律PVC主流价飙升至6001元/吨，V2309签下期货交易走势在5994元/吨，目前基差在7元/吨，走强20元/吨，基差西北面稍低高水平。

总的来说，供应口，PVC开启间歇性检修，开工率环比降低5.81个去年至70.33%，西北面历年同期低位高水平。

进口走弱，社会备用小幅回落，社库和厂库仅有西北面之上，备用受压仅仅很小。房企贷款生存环境向好，地产受到影响新政策频出，开建口很好，只是企业口和新开工仅仅稍高，全国性鼠疫管制逐步放开。

30全市地段成交价范围回升至中性右方，中国3上半年制造业PMI回落至51.9%，但仍西北面扩张线路，高度重视6000预备队轻仓试多但他却。

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